Unsere Meinung

15.11.2020 - Wir haben erwartet, dass die Entscheidung knapp ausgeht, aber dass Trump trotz eindeutiger Niederlage nicht bereit ist diese einzugestehen, ja im Gegenteil sich sogar als Sieger sieht, ist schon beschämend...
 
Stellen wir uns vor, das Beispiel Trump macht Schule. Dann könnte Leipzig nach dem Führungstreffer gegen Dortmund das Spiel unterbrechen. Der Trainer würde das Sportgericht anrufen und behaupten: Leipzig habe bereits gewonnen, das sehe man doch klar auf der Anzeigetafel. Würde jetzt weitergespielt, würde Leipzig um seinen rechtmäßigen Sieg betrogen.
 
Die Klagewelle der Republikaner ist widerlich und ein Zeichen, dass Donald Trump nicht verlieren kann, denn das Wort „verlieren“ kommt in Trumps Wortschatz vermutlich gar nicht vor. Donald Trump hat wieder einmal mehr gezeigt, dass er das nicht will. Er bleibt sich treu mit seinen Lügen und tritt die Demokratie mit Füßen. Die Wahl in den USA wird also vor Gericht landen und vielleicht auch dort entschieden werden. Nicht umsonst hat er viel Energie darauf verwandt, den Supreme Court mit einer konservativen Neubesetzung kurz vor der Wahl in seinem Sinne zu verändern.
 
Die USA sind ein Land mit zwei Realitäten. Es braucht dringend Versöhnung, Aufeinander-Zugehen und eine Verständigung auf die Regeln der Demokratie. Wir haben die Hoffnung, dass ein Präsident Biden es schafft, ein tief zerrissenes Amerika wieder zusammenzubringen und die USA endlich wieder zu einem verlässlichen Partner wird. Im Sinne der nötigen (globalen) Aufgaben haben „Trump-Deals“ hoffentlich ausgedient. Nicht nur im Umgang mit der Corona-Pandemie oder dem Klimaschutz…
 
 
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30.10.2020 - Am kommenden Dienstag wird in den USA gewählt. Donald Trump vs. Joe Biden – High Noon, der ultimative Showdown.
 
Wir wissen nicht, wie es Ihnen geht, aber wir können nur mit einem gewissen Unbehagen nach Amerika blicken, weil die zur Verfügung stehenden Alternativen allesamt nicht wirklich positiv stimmen. Gewinnt Trump, wird er die USA weiter spalten, um selbst Kapital daraus zu ziehen. Gewinnt Biden deutlich, bekommen die Amerikaner einen 78-jährigen Präsidenten, der in den letzten Monaten zwar als Gegenmodell zu Trump, aber weniger mit einem eigenen politischen Profil aufgefallen ist. Gewinnt Biden nur knapp, könnte das Trump-Lager die Wahl anfechten und damit eine völlig unberechenbare Situation auslösen. Alle drei keine wirklichen Wunschszenarien.
 
Für die Finanzmärkte könnte vor allem das letztgenannte Szenario kurzfristig für erhöhte Nervosität und Volatilität sorgen. Mittel- und langfristig allerdings ist die Gemengelage aus den wirtschaftlichen Corona-Nachwirkungen und einer destabilisierten USA sicher nichts, was sich Börsen wünschen.
 
Ex-Basketball-Star Dirk Nowitzki sagt, es seien „schwere Zeiten“ für die USA. Er hoffe nur, dass alles friedlich bleibt. „Was auch immer kommen mag“, so der frühere Star der Dallas Mavericks mit Blick auf die Präsidentschaftswahl, „die Menschen sollten ruhig bleiben und das Ergebnis akzeptieren“.
 
Wir halten es wie Dirk Nowitzki und melden uns nach der Wahl wieder…
 
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09.10.2020 - Die Corona-Krise enthüllt auch gerade jetzt im „stürmischen Herbst“ wieder, wie schwierig das Zusammenspiel von Politik, Wirtschaft und Ethik ist. Die Politik muss mit der Wut und den Sorgen der Menschen gleichsam achtsam umgehen. Sie muss einerseits den Schutz der Gesundheit von Risikogruppen sowie das Grundgesetz ernst nehmen, darf aber auf der anderen Seite die Groß- und Kleinunternehmer sowie die Arbeitnehmer nicht um deren Existenzen bringen.
 
Die ersten Länder reagieren wieder mit teilweisen Shutdowns und Reiseverboten darauf. Doch macht das Virus nicht vor Grenzen halt und viele Regionen können ohne Fremdenverkehr nicht überleben. Gesundheit oder Geschäft? Das ist eine Frage, die aktuell wieder gestellt wird. Richtig ist, dass mit einer strikten Corona-Politik Menschen vor Krankheit und Tod bewahrt werden können. Richtig ist aber auch, dass mit jedem neuen Shutdown, mehr Menschen in fundamentale Existenznöte kommen, die schlimmstenfalls auch in Krankheit oder sogar Tod enden können. Welches Leben zählt mehr? Eine fundamentale moralische Frage, um deren Beantwortung wir die Politik nicht beneiden.
 
Wir werfen in diesem „stürmischen Herbst“ aus aktuellem Anlass einen Blick über den großen Teich:
 
Nur Gewinner?
Das TV-Duell in Amerika war weder Sturm noch Orkan – eher die neueste Ausgabe der Muppet-Show zur besten Sendezeit. Und wer von Beiden wäre ein würdiger Präsident? Diese Frage haben sich die Zuschauer gestellt und auf Antworten gehofft. Aber leider hallte nur das Gezanke von zwei alten Männern zu uns herüber. Einer unwürdiger für das Amt des Präsidenten als der andere. Ziel ist bei keinem die Darstellung der eigenen Person und Werte, sondern die Demontage des Gegners. Nicht die eigenen Erfolge, sondern die Fehler des anderen stehen im Vordergrund. Am Ende war klar, dass das Niveau der Debatte nur verbrannte Erde hinterlässt und keine Gewinner. Beide Widersacher haben sich und Amerika einen Bärendienst erwiesen.
 
Erpressung?
Derzeit nehmen die Börsen den Geldsegen eines Konjunkturpakets in den USA bereits vorweg. Doch Vorsicht: Präsident Trump lehnt derzeit alle Vorschläge der Demokraten zu einem Konjunkturpaket kategorisch ab. Frei nach dem Motto, „wer mich wählt bekommt danach eine Belohnung“ in Form eines Geschenkpakets. Für uns eine Form der Erpressung. Dies hat er bereits mit den Corona-Schecks erfolgreich praktiziert, die von Ihm namentlich ausgestellt unter das Volk gebracht wurden. Sollte sich die verbindliche Auszählung der Wählerstimmung nach der Präsidentschaftswahl aufgrund juristischer Auseinandersetzungen verzögern (und damit ist bei einer drohenden Niederlage Trumps auf jeden Fall zu rechnen), kann ein Konjunkturpaket frühestens im nächsten Jahr erwartet werden.
 
Rechtssicherheit?
Der Begriff der "Nationalen Sicherheit", der breite Teile der US-Außenpolitik bestimmt, ist für den Rest der Welt neben dem Corona-Virus das größte existenzielle Risiko. Nach Gutsherren-Art nimmt sich Präsident Trump die ausländischen Konkurrenten vor und verhängt Strafzölle oder zwingt die Unternehmen an ein US-Unternehmen zu verkaufen. Und dies alles unter dem Deckmantel der „Nationalen Sicherheit“. Er hat die größten Kfz-Exporteure der USA, die deutschen Autobauer, als Risiko für die USA klassifiziert, um daraus Sanktionsdrohungen gegen die EU abzuleiten. Hier stehen Rechtsrisiken im Raum, die noch vor Jahren (unter anderen Präsidenten egal welcher Partei) undenkbar waren.
 
 
Ziehen wir uns lieber mal einen Südwester an in diesem Herbst…
 
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14.09.2020 - Trump baut Mauern…
nicht nur an der Grenze zu Mexiko, nein auch im Welthandel.
Aus eigennützigen Motiven hat Präsident Trump eine Entkoppelung Amerikas vom Handelspartner China in den Raum gestellt, wenn China die USA nicht anständig behandelt. Aber nicht die Chinesen haben zuletzt internationales Recht gebrochen und Verträge aufgekündigt, sondern die Amerikaner. Hier verkennt Trump, der selbsternannte Hüter von Amerika, wohl die Realität: Unter dem Vorwand der nationalen Sicherheit werden verbindliche Verträge weggewischt und Zölle eingeführt.
Auch die WTO (Welthandelsorganisation) wird von den USA blockiert: Durch den Rücktritt des bisherigen Generaldirektors sowie die Blockade Washingtons bei der Ernennung neuer Richter (solange es keine US-Amerikaner sind), bleibt die WTO bis auf weiteres handlungsunfähig. Das sagt schon alles über die Interessenlage der US-Regierung aus.
 
Für ausländische Investoren gibt es in den USA keinen Bestandsschutz, geschweige denn Sicherheit für die Investitionen. Dies wird sich künftig deutlich auf die ausländische Investitionstätigkeit in den USA auswirken. Es ist auch zu befürchten, dass die wiederkehrenden Drohungen der USA in Richtung China so schnell nicht ad acta gelegt werden und den ökonomischen Risiken dann noch politische Risiken folgen.
 
Wirecard
Es erschien uns schon am Anfang wie ein Märchen: Mit Abrechnungsplattformen für Online-Glücksspiele und Internet-Pornoanbieter kommt man als Nobody aus einem Vorort von München an die Spitze aller DAX Unternehmen in Deutschland – mit Ambitionen die Deutsche Bank zu übernehmen. Im Nachhinein wird jetzt versucht in Anhörungen und Ausschüssen die Schuldigen zu finden und die verschwundenen Milliarden, die nie existierten, aufzuspüren. Wenn, wie jetzt bekannt geworden ist, sogar die Mitarbeiter der Aufsichtsbehörden, also die Hüter der Finanzregeln, mit den Aktien dieses Unternehmens spekulieren, hat eindeutig die Gier den gesunden Menschenverstand verdrängt.
 
Die angestammten Geschäftsfelder von Wirecard sowie die oftmals nicht nachvollziehbaren Wachstumsraten haben uns bereits in der Vergangenheit immer wieder an der Seriosität des Unternehmens zweifeln lassen. Und wie sagte schon Warren Buffett: „Investieren Sie in kein Unternehmen, das Sie nicht verstehen“…
 
Markttechnik
Auch an den Aktienmärkten wird es Zeit der Saisonalität und dem Auseinanderklaffen der Wirtschaftsrealität mit der Börsenstimmung stärkere Beachtung zu schenken. Die zu erwartenden Verwerfungen im Vorfeld der US-Präsidentschaftswahl mit einem „schmutzigen“ Wahlkampf, werden früher oder später für Unruhe an den Märkten sorgen. Viele Indizes haben im Vorfeld neue Allzeithochs erreicht und so kann es durchaus zu Korrekturen kommen – und sei es nur die klassische "September-Delle“. Auch der weitere Verlauf des US-Wahlkampfes wird die Entwicklung an den Börsen die nächsten Monate sicherlich noch beeinflussen.
  
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31.07.2020 - Wir sehen momentan gefühlt täglich neue Kursrekorde bei Technologieaktien und auf der anderen Seite negative Rekorde bei den Volkswirtschaften. Wie passt das zusammen? Nach ereignisreichen Wochen dürfte nun zwar etwas Ruhe einkehren – die Infektionszahlen können aber schnell die Herrschaft über die Märkte zurückerobern.
 
Die aktuelle Situation für Welt und Wirtschaft ist so komplex wie nie zuvor – und für die Märkte ist bzw. wird die Situation noch undurchschaubarer, wenn man sich die unterschiedlichen Quartalszahlen der Unternehmen und die Reaktion der Märkte dazu ansieht. Die schlechtesten Teile dieser Nachrichten kamen dabei wieder aus den Volkswirtschaften und vom Robert-Koch-Institut. So erlebte (nicht nur) Deutschland den heftigsten Einbruch der Wirtschaft überhaupt und die Nachrichten um die Neuinfektionen werden auch von Tag zu Tag schlechter.
 
Die Wirtschaft im historischen Vergleich
Die Corona-Krise hat die Konjunktur in der Eurozone im zweiten Quartal 2020 so stark einbrechen lassen, wie noch nie zuvor seit Beginn der Erhebung 1995. 15 Jahre Konjunkturgeschehen wurden innerhalb von nur zwei Quartalen quasi zu Nichte gemacht. Aus den USA kamen noch schlechtere Nachrichten: Hier brach die Wirtschaft um 32,9% im Vergleich zum Vorjahr ein. Das war der tiefste Einbruch in einem Vierteljahr seit Beginn der Aufzeichnungen.
 
Eine neue Jahrhundertrevolution
Neben den historisch schlechten Makro-Zahlen klingen die Rekordergebnisse der großen Technologie-Konzerne umso absurder und belegen eindrucksvoll den Wandel unserer Welt seit Covid-19. Der Wandel zu Digitalisierung und Nachhaltigkeit der vergangenen Jahre lässt sich selbst durch epochale Krisen nicht aufhalten, sondern hat sich eher noch beschleunigt. In dieser Zeit wird vielen Unternehmen zunehmend bewusst, wie essenziell wichtig die richtige Positionierung in dieser Zeit des Wandels ist. Wie zu Anfang des 19. Jahrhunderts, als die industrielle Revolution zu einer weltweit tiefgreifenden und dauerhaften Umgestaltung der wirtschaftlichen und sozialen Verhältnisse geführt hat. Für Anleger bedeutet die Erkenntnis der vergangenen Wochen und Monate, dass das Depot strategisch angepasst werden muss.
 
Infektionszahlen statt Unternehmenszahlen
Mit zunehmend schlechteren Nachrichten über die Corona-Lage gilt besondere Vorsicht, weil eine weitere Eintrübung der Nachrichtenlage die Märkte schnell nach unten schicken kann. Andere Nachrichten werden im Angesicht der Neuinfektionen dann in den Hintergrund treten. Die Sorge vor einer zweiten Welle dürfte in den kommenden Wochen wie ein Damoklesschwert über den Finanzmärkten schweben. Die Zahl der Neuinfektionen wird dann zum Taktgeber an den Börsen.
 
An Gold führt kein Weg vorbei
Neben steigenden Corona-Zahlen und Börsenkursen sticht vor allem die weiterhin rasante Entwicklung des Goldpreises hervor. Die nicht ausgestandene Pandemie, Schuldenberge und Nullzinsen sowie der Streit zwischen den USA und China treiben den Preis für die Feinunze in Richtung 2.000 US-Dollar – und es gibt genügend Gründe dort nicht lange Halt zu machen. Bei technischen Rückschlägen in Regionen von 1.800 US-Dollar je Feinunze gilt das Edelmetall heutzutage schon als „Schnäppchen“ auf dem Weg nach oben.
 
Eine wahrlich verrückte Welt…
 
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