Unsere Meinung

01.12.2020 - Das Wort „Advent“ kommt aus der lateinischen Sprache. Es bedeutet Ankunft und Erwartung. Christen erwarten freudig die Ankunft des Gotteskindes. Verzeihen Sie uns die Parallele, doch wir befinden uns schon seit Längerem in einer anderen Art von Adventszeit: Das Warten auf den erlösenden Covid-19 Impfstoff!
 
Trotz der positiven Nachrichten der Firmen Biontech/Pfizer, Moderna und AstraZeneca, die in diesen Tagen und Wochen die Zulassungen für ihre Impfstoffe erhalten, sind in Anbetracht der sich verschärfenden Pandemie noch einige herausfordernde Monate zu überstehen. Die aktuellen Fallzahlen in weiten Teilen der Welt bleiben besorgniserregend.
 
Doch schon bald wird alles wieder gut. Wir werden endlich wieder ein normales Leben führen können, Freunde in unlimitierter Zahl treffen, Konzerte besuchen, in Restaurants gehen und reisen, wohin wir möchten. Wir möchten diese Freude nicht trüben, doch sind die Fragen der Impfversorgung längst nicht gelöst. Ein nicht unbeachtlicher Teil der Bevölkerung will sich nicht impfen lassen und der politische Umgang mit der Krise hat Teile unserer Gesellschaft radikalisiert. Von daher wird das Warten wohl noch deutlich länger dauern als bis Weihnachten.
 
Die Börsen sind nach den positiven Nachrichten über Impfmittel schon in Feierlaune – zumindest kurzfristig. In den USA scheitert Donald Trump mit einer Klage nach der anderen und passend zum Advent hat man die Erwartung, dass mit Joe Biden Partner wieder als Partner behandelt werden. Und die jüngsten Äußerungen der amerikanischen Notenbank legen die Erwartung nahe, dass in den USA umfangreiche Konjunkturprogramme gestartet werden. Der US-Dollar neigt daher bereits im Vorfeld zur Schwäche, denn Wirtschaftswissenschaftler erwarten, dass künftige Maßnahmen zu einer Verwässerung seiner Werthaltigkeit führen werden. Die US-Notenbank erwartet auf jeden Fall im zweiten Halbjahr 2021 eine durchgreifende Konjunkturwende. Erwarten oder Hoffen?
 
Unser Fazit: Die wirtschaftliche Entwicklung – weltweit – wird im nächsten Jahr nicht unwesentlich davon abhängen, wie schnell und erfolgreich die Immunisierung der Bevölkerung verlaufen wird. Diese Unwägbarkeiten passen zum diesjährigen Advent, bei dem es um Hoffnung auf das Kommen einer besseren Zeit geht.
 
In diesem Sinn wünschen wir Ihnen eine ruhige Adventszeit und trotz aller Umstände ein schönes Weihnachtsfest.
 
Bleiben Sie gesund und zuversichtlich.
 
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15.11.2020 - Wir haben erwartet, dass die Entscheidung knapp ausgeht, aber dass Trump trotz eindeutiger Niederlage nicht bereit ist diese einzugestehen, ja im Gegenteil sich sogar als Sieger sieht, ist schon beschämend...
 
Stellen wir uns vor, das Beispiel Trump macht Schule. Dann könnte Leipzig nach dem Führungstreffer gegen Dortmund das Spiel unterbrechen. Der Trainer würde das Sportgericht anrufen und behaupten: Leipzig habe bereits gewonnen, das sehe man doch klar auf der Anzeigetafel. Würde jetzt weitergespielt, würde Leipzig um seinen rechtmäßigen Sieg betrogen.
 
Die Klagewelle der Republikaner ist widerlich und ein Zeichen, dass Donald Trump nicht verlieren kann, denn das Wort „verlieren“ kommt in Trumps Wortschatz vermutlich gar nicht vor. Donald Trump hat wieder einmal mehr gezeigt, dass er das nicht will. Er bleibt sich treu mit seinen Lügen und tritt die Demokratie mit Füßen. Die Wahl in den USA wird also vor Gericht landen und vielleicht auch dort entschieden werden. Nicht umsonst hat er viel Energie darauf verwandt, den Supreme Court mit einer konservativen Neubesetzung kurz vor der Wahl in seinem Sinne zu verändern.
 
Die USA sind ein Land mit zwei Realitäten. Es braucht dringend Versöhnung, Aufeinander-Zugehen und eine Verständigung auf die Regeln der Demokratie. Wir haben die Hoffnung, dass ein Präsident Biden es schafft, ein tief zerrissenes Amerika wieder zusammenzubringen und die USA endlich wieder zu einem verlässlichen Partner wird. Im Sinne der nötigen (globalen) Aufgaben haben „Trump-Deals“ hoffentlich ausgedient. Nicht nur im Umgang mit der Corona-Pandemie oder dem Klimaschutz…
 
 
Ihre fima Vermögensverwaltung
 

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30.10.2020 - Am kommenden Dienstag wird in den USA gewählt. Donald Trump vs. Joe Biden – High Noon, der ultimative Showdown.
 
Wir wissen nicht, wie es Ihnen geht, aber wir können nur mit einem gewissen Unbehagen nach Amerika blicken, weil die zur Verfügung stehenden Alternativen allesamt nicht wirklich positiv stimmen. Gewinnt Trump, wird er die USA weiter spalten, um selbst Kapital daraus zu ziehen. Gewinnt Biden deutlich, bekommen die Amerikaner einen 78-jährigen Präsidenten, der in den letzten Monaten zwar als Gegenmodell zu Trump, aber weniger mit einem eigenen politischen Profil aufgefallen ist. Gewinnt Biden nur knapp, könnte das Trump-Lager die Wahl anfechten und damit eine völlig unberechenbare Situation auslösen. Alle drei keine wirklichen Wunschszenarien.
 
Für die Finanzmärkte könnte vor allem das letztgenannte Szenario kurzfristig für erhöhte Nervosität und Volatilität sorgen. Mittel- und langfristig allerdings ist die Gemengelage aus den wirtschaftlichen Corona-Nachwirkungen und einer destabilisierten USA sicher nichts, was sich Börsen wünschen.
 
Ex-Basketball-Star Dirk Nowitzki sagt, es seien „schwere Zeiten“ für die USA. Er hoffe nur, dass alles friedlich bleibt. „Was auch immer kommen mag“, so der frühere Star der Dallas Mavericks mit Blick auf die Präsidentschaftswahl, „die Menschen sollten ruhig bleiben und das Ergebnis akzeptieren“.
 
Wir halten es wie Dirk Nowitzki und melden uns nach der Wahl wieder…
 
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09.10.2020 - Die Corona-Krise enthüllt auch gerade jetzt im „stürmischen Herbst“ wieder, wie schwierig das Zusammenspiel von Politik, Wirtschaft und Ethik ist. Die Politik muss mit der Wut und den Sorgen der Menschen gleichsam achtsam umgehen. Sie muss einerseits den Schutz der Gesundheit von Risikogruppen sowie das Grundgesetz ernst nehmen, darf aber auf der anderen Seite die Groß- und Kleinunternehmer sowie die Arbeitnehmer nicht um deren Existenzen bringen.
 
Die ersten Länder reagieren wieder mit teilweisen Shutdowns und Reiseverboten darauf. Doch macht das Virus nicht vor Grenzen halt und viele Regionen können ohne Fremdenverkehr nicht überleben. Gesundheit oder Geschäft? Das ist eine Frage, die aktuell wieder gestellt wird. Richtig ist, dass mit einer strikten Corona-Politik Menschen vor Krankheit und Tod bewahrt werden können. Richtig ist aber auch, dass mit jedem neuen Shutdown, mehr Menschen in fundamentale Existenznöte kommen, die schlimmstenfalls auch in Krankheit oder sogar Tod enden können. Welches Leben zählt mehr? Eine fundamentale moralische Frage, um deren Beantwortung wir die Politik nicht beneiden.
 
Wir werfen in diesem „stürmischen Herbst“ aus aktuellem Anlass einen Blick über den großen Teich:
 
Nur Gewinner?
Das TV-Duell in Amerika war weder Sturm noch Orkan – eher die neueste Ausgabe der Muppet-Show zur besten Sendezeit. Und wer von Beiden wäre ein würdiger Präsident? Diese Frage haben sich die Zuschauer gestellt und auf Antworten gehofft. Aber leider hallte nur das Gezanke von zwei alten Männern zu uns herüber. Einer unwürdiger für das Amt des Präsidenten als der andere. Ziel ist bei keinem die Darstellung der eigenen Person und Werte, sondern die Demontage des Gegners. Nicht die eigenen Erfolge, sondern die Fehler des anderen stehen im Vordergrund. Am Ende war klar, dass das Niveau der Debatte nur verbrannte Erde hinterlässt und keine Gewinner. Beide Widersacher haben sich und Amerika einen Bärendienst erwiesen.
 
Erpressung?
Derzeit nehmen die Börsen den Geldsegen eines Konjunkturpakets in den USA bereits vorweg. Doch Vorsicht: Präsident Trump lehnt derzeit alle Vorschläge der Demokraten zu einem Konjunkturpaket kategorisch ab. Frei nach dem Motto, „wer mich wählt bekommt danach eine Belohnung“ in Form eines Geschenkpakets. Für uns eine Form der Erpressung. Dies hat er bereits mit den Corona-Schecks erfolgreich praktiziert, die von Ihm namentlich ausgestellt unter das Volk gebracht wurden. Sollte sich die verbindliche Auszählung der Wählerstimmung nach der Präsidentschaftswahl aufgrund juristischer Auseinandersetzungen verzögern (und damit ist bei einer drohenden Niederlage Trumps auf jeden Fall zu rechnen), kann ein Konjunkturpaket frühestens im nächsten Jahr erwartet werden.
 
Rechtssicherheit?
Der Begriff der "Nationalen Sicherheit", der breite Teile der US-Außenpolitik bestimmt, ist für den Rest der Welt neben dem Corona-Virus das größte existenzielle Risiko. Nach Gutsherren-Art nimmt sich Präsident Trump die ausländischen Konkurrenten vor und verhängt Strafzölle oder zwingt die Unternehmen an ein US-Unternehmen zu verkaufen. Und dies alles unter dem Deckmantel der „Nationalen Sicherheit“. Er hat die größten Kfz-Exporteure der USA, die deutschen Autobauer, als Risiko für die USA klassifiziert, um daraus Sanktionsdrohungen gegen die EU abzuleiten. Hier stehen Rechtsrisiken im Raum, die noch vor Jahren (unter anderen Präsidenten egal welcher Partei) undenkbar waren.
 
 
Ziehen wir uns lieber mal einen Südwester an in diesem Herbst…
 
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14.09.2020 - Trump baut Mauern…
nicht nur an der Grenze zu Mexiko, nein auch im Welthandel.
Aus eigennützigen Motiven hat Präsident Trump eine Entkoppelung Amerikas vom Handelspartner China in den Raum gestellt, wenn China die USA nicht anständig behandelt. Aber nicht die Chinesen haben zuletzt internationales Recht gebrochen und Verträge aufgekündigt, sondern die Amerikaner. Hier verkennt Trump, der selbsternannte Hüter von Amerika, wohl die Realität: Unter dem Vorwand der nationalen Sicherheit werden verbindliche Verträge weggewischt und Zölle eingeführt.
Auch die WTO (Welthandelsorganisation) wird von den USA blockiert: Durch den Rücktritt des bisherigen Generaldirektors sowie die Blockade Washingtons bei der Ernennung neuer Richter (solange es keine US-Amerikaner sind), bleibt die WTO bis auf weiteres handlungsunfähig. Das sagt schon alles über die Interessenlage der US-Regierung aus.
 
Für ausländische Investoren gibt es in den USA keinen Bestandsschutz, geschweige denn Sicherheit für die Investitionen. Dies wird sich künftig deutlich auf die ausländische Investitionstätigkeit in den USA auswirken. Es ist auch zu befürchten, dass die wiederkehrenden Drohungen der USA in Richtung China so schnell nicht ad acta gelegt werden und den ökonomischen Risiken dann noch politische Risiken folgen.
 
Wirecard
Es erschien uns schon am Anfang wie ein Märchen: Mit Abrechnungsplattformen für Online-Glücksspiele und Internet-Pornoanbieter kommt man als Nobody aus einem Vorort von München an die Spitze aller DAX Unternehmen in Deutschland – mit Ambitionen die Deutsche Bank zu übernehmen. Im Nachhinein wird jetzt versucht in Anhörungen und Ausschüssen die Schuldigen zu finden und die verschwundenen Milliarden, die nie existierten, aufzuspüren. Wenn, wie jetzt bekannt geworden ist, sogar die Mitarbeiter der Aufsichtsbehörden, also die Hüter der Finanzregeln, mit den Aktien dieses Unternehmens spekulieren, hat eindeutig die Gier den gesunden Menschenverstand verdrängt.
 
Die angestammten Geschäftsfelder von Wirecard sowie die oftmals nicht nachvollziehbaren Wachstumsraten haben uns bereits in der Vergangenheit immer wieder an der Seriosität des Unternehmens zweifeln lassen. Und wie sagte schon Warren Buffett: „Investieren Sie in kein Unternehmen, das Sie nicht verstehen“…
 
Markttechnik
Auch an den Aktienmärkten wird es Zeit der Saisonalität und dem Auseinanderklaffen der Wirtschaftsrealität mit der Börsenstimmung stärkere Beachtung zu schenken. Die zu erwartenden Verwerfungen im Vorfeld der US-Präsidentschaftswahl mit einem „schmutzigen“ Wahlkampf, werden früher oder später für Unruhe an den Märkten sorgen. Viele Indizes haben im Vorfeld neue Allzeithochs erreicht und so kann es durchaus zu Korrekturen kommen – und sei es nur die klassische "September-Delle“. Auch der weitere Verlauf des US-Wahlkampfes wird die Entwicklung an den Börsen die nächsten Monate sicherlich noch beeinflussen.
  
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